KUALA LUMPUR: Pemilihan semula Donald Trump sebagai presiden AS dijangka mempercepatkan strategi China Plus One, memberi manfaat kepada Malaysia melalui peningkatan pelaburan dan potensi eksport yang lebih tinggi, terutamanya dalam sektor elektronik, mesin, dan minyak sawit.
Membuat ramalan ini, pakar ekonomi kanan CIMB Securities Vincent Loo berkata kepulangan Trump ke White House mengukuhkan laluan tarif yang lebih tinggi dan dasar perlindungan, termasuk cadangan tarif 10% ke atas semua import dan tarif khusus 60% ke atas barangan dari China.
“Dengan ketegangan perdagangan AS-China yang semakin memuncak, Malaysia mungkin akan melihat peningkatan permintaan eksport dari syarikat AS yang mencari sumber produk di luar China, mewujudkan peluang pertumbuhan eksport dalam sektor bernilai tinggi,” katanya dalam nota penyelidikan hari ini.
Loo berkata pelaburan langsung asing (FDI) di Malaysia dijangka meningkat kerana syarikat-syarikat mencari pangkalan pembuatan yang stabil di rantau Asean, dengan Malaysia muncul sebagai destinasi yang kompetitif kerana infrastruktur dan kos pengeluaran yang relatif rendah.
“Namun, ketidakpastian perdagangan yang diperbaharui mungkin menyebabkan sentimen risiko di pasaran kewangan, mendorong pelabur untuk mencari aset perlindungan selamat, menyokong dolar AS yang lebih kuat dan menekankan aliran keluar modal dari pasaran sedang pesat membangun, termasuk Malaysia,” tambahnya.
Beliau menyatakan bahawa peningkatan tarif ke atas barangan China mungkin mendorong syarikat AS untuk beralih sumber dari China ke Malaysia, meningkatkan permintaan eksport Malaysia untuk semikonduktor dan komponen elektronik.
Namun, jika ketegangan perdagangan meningkat, permintaan keseluruhan mungkin menurun, mengurangkan eksport ke AS dan China.
Seperti eksport elektrik dan elektronik (E&E), Loo berkata eksport mesin dan peralatan Malaysia juga berpotensi mendapat manfaat kerana AS mencari alternatif kepada produk China.
“Namun, tarif yang tinggi dan halangan perdagangan boleh meningkatkan kos dan mengurangkan permintaan perdagangan global, menjejaskan jumlah perdagangan Malaysia,” tambahnya.
Loo menambah bahawa dasar tenaga “America First” Trump, dengan penekanan pada meningkatkan pengeluaran AS, boleh menurunkan harga tenaga global, mengurangkan nilai eksport bahan api mineral Malaysia.
CIMB Securities mengekalkan unjuran produk domestik kasar (KDNK) Malaysia pada 5.2% untuk 2024 dan 5% untuk 2025 walaupun unjuran eksport-import mungkin menghadapi risiko kenaikan disebabkan peningkatan ketidaktentuan aliran perdagangan dan turun naik kadar pertukaran.
“Kami terus menjangka pemulihan permintaan luar yang didorong oleh kitaran teknologi global, serta perbelanjaan domestik yang kukuh disokong oleh pelaburan yang mantap dan perbelanjaan pengguna yang tahan,” kata Loo.
Beliau berkata ringgit dijangka mengalami ketidaktentuan dalam jangka pendek, tetapi akhirnya bergantung pada keputusan dasar Rizab Persekutuan AS.
Sementara itu, Hong Leong Investment Bank (HLIB) berkata perkembangan strategi China Plus One akan memberi manfaat kepada sektor perkhidmatan pembuatan elektronik Malaysia apabila pemilik jenama beralih atau mempelbagaikan pengeluaran mereka dari China, manakala peningkatan FDI ke Malaysia akan memberi manfaat kepada sektor seperti pembinaan, hartanah industri dan amanah pelaburan hartanah.
HLIB juga berkata lebih banyak kelancaran ekonomi dan ketidaktentuan pasaran dijangka di bawah kepresidenan Trump memandangkan gaya beliau yang agak konfrontasi.
“Ini bukan sepenuhnya perkara buruk, memandangkan Malaysia mendapat manfaat daripada perang perdagangan AS-China yang berterusan.
“Namun, risiko utama kali ini ialah jika beliau melibatkan seluruh dunia dalam hal ini dengan cadangan tarif menyeluruh 10%-20% – AS adalah destinasi eksport ketiga terbesar Malaysia pada 2023 dengan 11.3%,” tambahnya.
Buat masa ini, bank pelaburan tersebut menyatakan bahawa ia mengekalkan sasaran akhir 2024 FTSE Bursa Malaysia KLCI pada 1,700.
“Tema pelaburan kami pada pemulihan pelancongan, peralihan tenaga, pemulihan pembangunan Johor, dan langkah-langkah peningkatan pendapatan boleh guna sepatutnya agak terlindung daripada keputusan pilihan raya AS – sementara penerima manfaat perang perdagangan boleh melihat minat yang diperbaharui,” kata HLIB.
